Beneficios y dividendos suelen ir de la mano: cuando una compañía va bien y gana dinero acaba repartiendo parte de las ganancias entre sus accionistas. ¿Y puede que el pago de impuestos influya en la cantidad de este pastel? En algunos casos, sí, según un estudio recién publicado que analiza el comportamiento de más de 4.300 empresas cotizadas de 26 países europeos. El documento concluye que, cuando hay un generoso incremento en el precio de las acciones, los pagos de dividendos son mayores si los socios tienen que abonar algún gravamen sobre el patrimonio. Un fenómeno que suele darse con mucha más intensidad en las empresas donde la propiedad está muy concentrada y los socios poseen las acciones de manera directa, de acuerdo con el trabajo Individual Wealth Taxes and Corporate Payouts (Impuestos sobre el patrimonio individual y pagos corporativos, en castellano). Esta dinámica, a su vez, va aparejada a un menor nivel inversiones tras el reparto de beneficios.
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